Содержание
В ближайшую неделю доллар будет дешеветь, но ЗВР страны понемногу тают
Нацбанк продолжает уже ставшую привычной политику поддержки гривни в условиях гибкого курса за счет масштабных интервенций. Это понемногу подтачивает золотовалютные резервы (ЗВР) страны, которые демонстрируют снижение третий месяц подряд, но все равно остаются на более высоком уровне, чем, например, в июле.
Ближайшая неделя не сулит существенных колебаний на рынке – наоборот, гривня имеет предпосылки к дальнейшему укреплению. Впрочем, на долгой дистанции еще сильнее возрастает важность иностранной помощи. Особенно с учетом того, что в новый бюджет на 2024 год фактически заложено продолжение еженедельных валютных интервенций НБУ, говорят эксперты.
• Из бюджета Днепра забрали 4 млрд грн: Филатов «поблагодарил» депутатов •
Итоги недели 6-12 ноября на рынке валют
На прошедшей неделе на валютном рынке Украины получили продолжение уже устоявшиеся тенденции. Курсовая волатильность гривни неделю оставалась чрезвычайно низкой, отмечает аналитик компании «Центр биржевых технологий» (ЦБТ) Максим Орыщак.
Средний курс валюты в банках Украины снова снизился, доллар США подешевел на 0,2% – до 37,7 грн, евро – на такую же величину, до 40,5 грн.
«Крупные валютные интервенции НБУ, а это 563 млн долларов в неделю, согласно последним данным, продолжают защищать гривню от макроэкономической слабости. Разрастающийся дефицит торгового и платежного баланса регулятор компенсирует за счет ЗВР«, – отмечает в комментарии Vesti.ua Максим Орыщак.
При этом поступления международной помощи в прошлом месяце оказались немного меньше, чем НБУ продал валюты для стабилизации после отмены фиксированного курса и выплат по госдолгу. Согласно опубликованным 7 ноября данным, международные резервы Украины в октябре сократились на 1,8% – с 39,70 млрд до 38,97 млрд долларов.
• Увеличение спроса на первичном рынке жилья: с чем может быть связано •
В бюджете на 2024 год «закрепили» продолжение нынешней политики НБУ
В данном контексте следует отметить решение Минфина о значительном снижении бюджетного курса гривни на 2024 год – с изначальных 41,4 грн/$ до 38,6 грн/$. Орыщак считает, что на фоне постепенного сокращения ЗВР такой ход выглядит довольно странным.
«Фактически это означает, что в ведомстве рассчитывают на продолжение крупных валютных интервенций НБУ в течение всего следующего года«, – полагает эксперт.
Вполне возможно, что регулятор постепенно будет менять тактику – то увеличивая, то уменьшая объемы валютных интервенций, указывает начальник департамента казначейства Глобус Банка Тарас Лесовой.
«Собственно, уже фиксируем снижение участия регулятора в курсообразовании. Еженедельные изменения возможны в пределах 50-60 млн долларов. Иными словами, рынок будет находиться в более динамичном состоянии, хотя визуально изменения будут малозаметными«, – комментирует Vesti.ua Лесовой.
В ближайшую неделю, 13-19 ноября, ситуация на валютном рынке будет вполне соответствовать режиму «управляемой гибкости» от НБУ, замечает банкир.
«Текущие колебания на межбанке вряд ли будут значительными, однако мы предполагаем, что они будут разновекторными – курс будет то расти, то снижаться«, – считает Лесовой.
• Что с металлургией: ставить ли крест на одном из локомотивов экономики •
События недели: негативные предпосылки для гривни, у доллара – обратная картина
На протяжении новой недели на внутреннем контуре валютного рынка все внимание будет сосредоточено на данных по торговому балансу Украины за сентябрь. Статистика выйдет во вторник, 14 ноября.
«К сожалению, отрицательное сальдо торгового баланса страны может увеличиться – с 16,7 млрд до 18,0-18,5 млрд долларов. Для гривни это негативно«, – прогнозирует Максим Орыщак.
В остальном внимание рынка должно быть сконцентрировано на внешних событиях. В тот же вторник, 14 ноября, в США опубликуют важнейшую статистику по инфляции.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) за октябрь определит действия Федеральной резервной системы (ФРС) на заключительном в 2023 году заседании 12-13 декабря, говорит аналитик ЦБТ.
«Энергетическая составляющая инфляции в октябре снизилась. Цены на нефть за прошлый месяц упали на 7,0%, что дает основания для снижения всего ИПЦ в США в октябре ниже сентябрьского значения в 3,7% г/г. Для доллара США снижение инфляции – повод к коррекции, но лишь в случае, если на Ближнем Востоке не произойдет эскалации конфликта«, – рассуждает Орыщак.
• Цены на дизель в Украине могут резко подскочить к зиме •
Ситуация на валютном рынке 13-19 ноября
Тарас Лесовой делает вывод, что на новой неделе ситуация на валютном рынке, несмотря на свободное курсообразование на межбанке, войдет в достаточно прогнозируемое состояние: при незначительных текущих разновекторных колебаниях, особых курсовых «перипетий» ожидать не стоит.
При этом банкир выделяет несколько факторов, которые в значительной степени будут формировать ситуацию на валютном рынке:
- экономическое развитие страны – после снижения учетной ставки до 16% ожидается значительное оживление в сегменте банковского кредитования, поскольку средняя коррекция ставок может достигнуть уровня 2-3%;
- развитие экспорта – преимущественно зерна, металлопродукции, сырья. Здесь важным будет налаживание и функционирование морских коридоров;
- ход боевых действий, ситуация в стране в случае возобновления террористических атак врага на объекты критической инфраструктуры;
- объемы, системность макрофинансовой помощи для Украины.
«Речь идет уже о формировании помощи на 2024 год, и, несмотря на противоречивую информацию о финансировании со стороны США, планы Украины остаются неизменными: в 2024 году Украина потребует свыше 40 млрд долларов, чтобы покрыть значительную часть расходов бюджета«, – подчеркивает Лесовой.
• Субсидии в Украине: что изменилось с началом отопительного сезона •
Сколько будут стоить доллар и евро
Учитывая, что НБУ продолжит нивелировать макроэкономическую слабость гривни своими крупными интервенциями, нацвалюта Украины имеет хорошие шансы немного ускорить тенденцию к укреплению на новой неделе, замечает Максим Орыщак.
«Курсовая волатильность гривни, конечно, останется «управляемо» низкой, но доллар США и евро в банках страны могут подешеветь не на 0,2%, как на прошедшей неделе, а на 0,3-0,4% – к 37,50-37,60 и 40,20-40,30 грн соответственно«, – прогнозирует аналитик.
Банкир Лесовой считает, что текущие колебания курсов на межбанке возможны в пределах 0,1-0,2 грн. При этом спред межбанка может быть на уровне 0,04-0,1 грн. Главный вывод – курс межбанка почти не изменится.
«В то же время наличный рынок будет ориентироваться на показатели межбанка, добавляя к курсу еще 1-1,5%. Таким образом, рынок уже почти приспособился к новому «режиму», глобальные курсовые изменения сейчас будут маловероятными«, – говорит Лесовой.
По оценке банкира, ежедневные курсовые изменения на наличном рынке, как и спред, будут находиться в «фарватере» 0,3-0,5 грн. Соответственно, курс на наличном рынке будет в пределах 37-38 грн/$ и 39-41 грн/€.
